剖析哈佛大學史上最大的危機
http://11903.cn 發(fā)表于:09-08-07 15:12:55 瀏覽: 10429次 來源： 世界上最富有的學校哈佛大學，正在經(jīng)受其373 年建校史上最糟糕、最危險的經(jīng)濟危機。
在繁榮年代，沒有人敢懷疑哈佛的財力，直到上個財政年，其捐助金收入依然高達369 億美元。但如今，哈佛不僅入不敷出，財政緊縮，而且到處是裁員、抗議和無人清理的垃圾箱，處在一片混亂中?！?/FONT>
經(jīng)濟不好，美國名校的日子也不好過。美國發(fā)行的著名雜志8 月號上，撰寫的一篇專題顯示，包括耶魯、普林斯頓、哥倫比亞和康奈爾在內(nèi)，常春藤聯(lián)盟的8 所名校都陷入了窘迫的經(jīng)濟狀況。美國私立大學靠的都是捐助，如今這些大學接受到的捐助金比往年平均下降近25%。
在繁榮年代，沒有人敢懷疑哈佛的財力，每個全職教授的基本工資就達19.2 萬美元，在美國高校中遙遙領(lǐng)先，給學生的獎學金則每年達3.38 億美元，這些數(shù)字加大了哈佛的光環(huán)。在剛剛過去的那個財政年（截至2008 年6 月30 日），哈佛收到的捐助金尚有369 億美元。然而，新財政年的第一個季度，捐助金就劇減了22%（去年7-10 月之間，哈佛比預計少收80 億美元捐助金）。一個巨大的赤字已經(jīng)產(chǎn)生。常春藤聯(lián)盟的“鍍金時代”（the GildedAge）已經(jīng)落下帷幕。
哈佛的學生正在抗議
哈佛大學向來出手闊綽，重金打造校園設施在所不惜，建一座花費2.6 億美元的新醫(yī)學大樓眼睛也不眨一下，委托羅伯特.斯特恩（美國老牌建筑事務所）設計一座巨型哈佛法學院副樓，也一點不成問題。然而如今，這所名校中已經(jīng)彌漫起華爾街病懨懨的氣息。漫步在波士頓查爾斯河旁的哈佛校區(qū)，首任捐助者約翰.哈佛（John Harvard）的雕像閃耀著光澤，但其腳下幾乎被擠爆的垃圾箱卻似乎透露出不妙的預兆。至于哈佛最為雄心勃勃的宏偉項目―預計將在2011 年竣工、造價超過12 億美元的科學綜合大樓，目前已被迫停工。由于研究院的招聘與建設均已處于凍結(jié)狀態(tài)，學生、老師、管理層之間的沖突正在醞釀之中。
忘記免費咖啡這回事
位于馬薩諸塞州的哈佛核心學院―文學和科學學院（Faculty of Artsand Sciences），如今面臨2.2 億美元的財政預算赤字，這個數(shù)字，相當于文學和科學學院每年總預算的五分之一。
最無話語權(quán)的本科生毫無疑問將在頭一輪裁員中成為最大的犧牲者。整個校園處于一片騷亂之中，教職人員很生氣，學生們則感到被騙。工程及應用科學系教授史密斯嘆息道：“在哈佛，控制成本一定是從本科生預算開始，而不是高層管理者的薪水?！?/SPAN>
除此之外，一些基礎(chǔ)設施也將降級。冬天空調(diào)的恒溫器將從22℃降至20℃；學生以及教員從此以后都必須忘記免費咖啡這回事；學院與學院之間的免費班車車次將減少一半；本科生部熱氣騰騰的早餐也將不復存在，冷冰冰的火腿、芝士、谷物和水果將取代記憶中的培根、荷包蛋及華夫餅干。用哈佛大學校園報《哈佛克里姆森報》（The Harvard Crimson） 的話來說，“這里是哈佛最有錢的部門，如果連他們都不能供給咖啡了，那情況就可想而知了”。
哈佛最富有的文學和科學學院
免費咖啡事小，學生們真正擔心的是教學資源條件的差異。一位不肯透露姓名的哈佛內(nèi)部人員說，顯而易見，哈佛即將爆發(fā)大規(guī)模裁員，課程將被精簡，大班將取代小班，更少的教授、助教、警衛(wèi)和后勤人員，更水平的管理結(jié)構(gòu)，隔天才開放的圖書館，謹慎發(fā)放的研究經(jīng)費，自動販賣機取代咖啡館，初級的校體育代表隊降級為俱樂部，沒有加薪和獎金，以及校園里滿目瘡痍卻無人清理的垃圾箱。
哈佛不是生意
在哈佛的詞典里，“成本控制”是個生詞，他們更愿意稱其為“調(diào)整”或“重新評估”。
一位前哈佛高層管理人員說：“有人必須為當時的判斷負責?！边^去30 年里，他們已經(jīng)財大氣粗慣了，1980-2000 年的20 年中，哈佛新辟了320 萬平方英尺的新校園，而2000-2008 年，這個數(shù)字又翻了一倍，校園總面積直逼五角大樓。在這些新校址上，無數(shù)大樓被興建起來，總造價超過43 億美元。
另一方面，從1990 年的48 億美元捐助金，到2008 年的369 億美元捐助金，那些哈佛的管理者滿打滿算地以為兩位數(shù)的增長率將持續(xù)到永遠。所以，哈佛從不開源節(jié)流?！陡２妓埂放?，哈佛的不良資產(chǎn)率極高，光是沒有資金準備的委托，例如私募基金、不動產(chǎn)投資或?qū)_基金就達到110億美元。在現(xiàn)實生活中，如此理財早就被投資人炒魷魚了，但是一位哈佛商科教授說：“讓哈佛控制預算，將造成災難性的后果。因為哈佛不是生意，也絕不應該作為商業(yè)來管理，沒有人應該為哈佛的困境檢討?！?/FONT>
所以，哈佛正面臨的并不是單純意義上的資金流動性問題，他們不可能像一家普通企業(yè)那樣通過解雇中層管理層、拆散部門或變賣不動產(chǎn)來控制成本?！皼]有一所學校有能力將費用快速地減下來，”一位對沖基金管理人員認為，“他們完全搞砸了?！彪m然哈佛的資本運營者計劃通過提高庫存現(xiàn)金來增加學校的財務靈活性，比如之前試圖以超低價出售其15 億美元的私募股權(quán)，以彌補捐助缺失（結(jié)果無人問津）。去年12 月又變賣了25 億美元的債權(quán)，然而這些根本不足以彌補學校巨額固定成本支出的缺口。根據(jù)國際電子商情網(wǎng)提供的數(shù)據(jù)，哈佛的總負債額已累積至60 億美元，到2038 年，哈佛每年所需還款的利息就達5.17 億美元。
雖然，新上任的哈佛資產(chǎn)管理公司首席投資官珍.門迪洛（Jane Mendillo）還在為哈佛的經(jīng)濟狀況辯護，但地球人都知道，要不是走投無路，誰又會在去年12 月的當口變賣家產(chǎn)呢？
問題的本質(zhì)是人，而不是錢
要找出哈佛近乎絕望的經(jīng)濟狀況的罪魁禍首，其管理層近年來的頻繁變動，似乎為人們留下了線索。
近8 年來，哈佛校長換了4 任，而副校長幾乎每年更替。去年才從高盛投資公司調(diào)來的副校長愛德華.福斯特（Edward Forst），到今年8 月1日又下臺了。
2005 年，擔任哈佛資產(chǎn)管理公司主管15 年之久的杰克.邁耶（JackMeyer）一走了之，使公司陷入了簡直就像“一部缺少了引擎的法拉利”的狀況。受夠了內(nèi)部斗爭的邁耶離開哈佛，另起爐灶，也順便帶走了手下30 位投資組合經(jīng)理及交易員，包括首席風險管理官、首席運營官和首席技術(shù)官。據(jù)說，是資產(chǎn)管理公司幾名經(jīng)理高達8 位數(shù)的薪水收入，惹怒了時任校長的薩默斯，而薩默斯對杰克.邁耶投資策略的反復質(zhì)疑，致使公司內(nèi)部形成了反對派，最終逼走了邁耶。
鬧得滿城風雨的薩默斯
而后薩默斯自己的辭職曾鬧得滿城風雨，他因失言“女子學理天生不如男”以及一系列遭詬病的鐵腕政策，不得不引退。校方董事會迫于壓力，選出了哈佛首任女校長德魯.福斯特（DrewFaust）。
很多人認為，作為經(jīng)濟學家，薩默斯在個人擅長的領(lǐng)域也稱得上“玩忽職守”。2000 年前后，薩默斯為了應對哈佛擁有的外匯借款的匯率增長風險，賣出債券，用以彌補10 億美元的匯率互換損失（interest-rate swaps）。結(jié)果卻事與愿違，匯率在之后大幅下滑，而蹊蹺的是，哈佛并未在利率跳水時取消這一匯兌互換，并導致最終10億美元的損失。雖然薩默斯難辭其咎，但該事件也足以反映哈佛內(nèi)部管理之混亂。正如一名哈佛資產(chǎn)管理公司董事會成員向蒙克所總結(jié)的：“這個故事的本質(zhì)是人，而不是錢。
